{"id":3445,"date":"2023-04-28T14:11:36","date_gmt":"2023-04-28T14:11:36","guid":{"rendered":"https:\/\/augustaabogados.com\/alumni\/?p=3445"},"modified":"2023-12-20T16:50:52","modified_gmt":"2023-12-20T16:50:52","slug":"fusiones-adquisicion-companias-aereas-cumplimiento-legislacion-comunitaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/augustaabogados.com\/alumni\/fusiones-adquisicion-companias-aereas-cumplimiento-legislacion-comunitaria\/","title":{"rendered":"Fusiones y adquisiciones de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas: cumplimiento de la legislaci\u00f3n comunitaria"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>Introducci\u00f3n<\/strong><\/em> &#8211; <a href=\"https:\/\/augustaabogados.com\/equipo\/sergi-gimenez-binder\/\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">Sergi Gim\u00e9nez Binder<\/a><\/p>\n<p>Las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas son consideradas a menudo un s\u00edmbolo de sus Estados y, en ocasiones, est\u00e1n vinculadas a operaciones relacionadas con la defensa nacional. Aunque requieren una significativa inversi\u00f3n de capital para funcionar, se encuentran entre las industrias m\u00e1s competitivas y avanzadas tecnol\u00f3gicamente; de esta manera, las aerol\u00edneas pueden ser una herramienta importante para el desarrollo de la econom\u00eda y la sociedad de un Estado. Adem\u00e1s, sus operaciones no suelen ser \u00fanicamente nacionales, sino que operan con frecuencia en varios pa\u00edses, a veces incluso en muchas partes del mundo.<\/p>\n<p>Estos factores hacen que las fusiones y adquisiciones en las que intervienen compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas tengan una naturaleza compleja. En contra de lo que pueda pensarse, este tipo de operaciones son bastante frecuentes. Las primeras operaciones de fusi\u00f3n y adquisici\u00f3n entre aerol\u00edneas tuvieron lugar en la d\u00e9cada de 1920 , y el n\u00famero de operaciones ha aumentado significativamente en el siglo XXI. Entre 2000 y 2016, se produjo una media anual de 97 transacciones entre aerol\u00edneas en todo el mundo, con un volumen medio de 150 millones de euros. De las aproximadamente 1.500 operaciones realizadas en este periodo, 24 tuvieron un volumen superior a 1.000 millones de euros. <\/p>\n<p>Algunas de las operaciones m\u00e1s significativas de este periodo son:<br \/>\n&#8211; la adquisici\u00f3n en 2001 de TWA por American Airlines (4.700 millones de euros);<br \/>\n&#8211; la fusi\u00f3n en 2003 de Air France y KLM;<br \/>\n&#8211; la adquisici\u00f3n en 2005 de Swiss Air, y luego de Austrian Airlines (en 2008), por Lufthansa; y<br \/>\n &#8211; la fusi\u00f3n en 2010 de British Airways e Iberia (formaci\u00f3n del Grupo IAG).<\/p>\n<p>En esta nota se analiza de forma sumaria la interacci\u00f3n de las operaciones de fusi\u00f3n y adquisici\u00f3n de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas con la legislaci\u00f3n de la UE sobre servicios a\u00e9reos y fusiones.<\/p>\n<p><em><strong>Normativa comunitaria sobre servicios a\u00e9reos<\/strong><\/em><\/p>\n<p>Hist\u00f3ricamente, la mayor\u00eda de los Estados han establecido l\u00edmites a la propiedad extranjera de sus compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas. Lo mismo ocurre en la Uni\u00f3n Europea, donde las fusiones y adquisiciones de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas deben cumplir el Reglamento sobre Servicios A\u00e9reos de la UE . El art\u00edculo 3.1 de dicho Reglamento exige que todas las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas comerciales dispongan de una \u00ablicencia de explotaci\u00f3n\u00bb, que es una autorizaci\u00f3n concedida a una empresa por la autoridad competente para ello, por la que se le permite prestar servicios a\u00e9reos en las condiciones establecidas en la propia licencia. La concesi\u00f3n de una licencia de explotaci\u00f3n est\u00e1 sujeta a varias condiciones. En particular, el art\u00edculo 4(f) del Reglamento de Servicios A\u00e9reos establece que, a menos que exista un acuerdo con el tercer pa\u00eds en cuesti\u00f3n, los Estados miembros de la UE y\/o los nacionales de los Estados miembros deben:<\/p>\n<ul>\n<li>poseer m\u00e1s del 50% de la propiedad de la compa\u00f1\u00eda; y<\/li>\n<li>controlarla de forma efectiva, ya sea directa o indirectamente a trav\u00e9s de una o varias empresas intermediarias.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<br \/>\nEl control comunitario de las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas adquiri\u00f3 especial relevancia en el contexto del Brexit, ya que las disposiciones de la UE sobre propiedad extranjera afectaban no solo a las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas del Reino Unido, sino tambi\u00e9n a compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas con sede en la Europa continental, como Iberia, Vueling y otras. Incluso la adquisici\u00f3n de participaciones minoritarias en compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas comunitarias por parte de inversores extracomunitarios ha planteado en ocasiones la cuesti\u00f3n del control cuando dichos inversores proporcionaban una financiaci\u00f3n significativa u otro tipo de apoyo a la aerol\u00ednea adquirida. La transacci\u00f3n Alitalia-Etihad en 2014 ser\u00eda un buen ejemplo de ello. <\/p>\n<p>Las Directrices Interpretativas de 2017 sobre el Reglamento (CE) n\u00ba 1008\/2008 proporcionan m\u00e1s detalles sobre las cuestiones relativas a la propiedad y el control comunitario. El art\u00edculo 2.9 del Reglamento sobre Servicios A\u00e9reos establece que se produce un control efectivo cuando existe una relaci\u00f3n constituida por derechos, contratos o cualquier otro medio y dicha relaci\u00f3n confiere -ya sea por separado o conjuntamente y teniendo en cuenta las concretas circunstancias de hecho o de derecho- la posibilidad de ejercer directa o indirectamente una influencia decisiva sobre una empresa, en particular mediante:<\/p>\n<ul>\n<li>el derecho a utilizar la totalidad o parte de los activos de una empresa; o<\/li>\n<li>derechos o contratos que confieran una influencia decisiva sobre la composici\u00f3n, las votaciones o las decisiones de los \u00f3rganos de una empresa o que de otro modo confieran una influencia decisiva en la gesti\u00f3n de sus actividades.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<br \/>\nSeg\u00fan el art\u00edculo 8 del Reglamento de Servicios A\u00e9reos, cualquier compa\u00f1\u00eda a\u00e9rea de la UE debe comunicar a la autoridad competente para la concesi\u00f3n de licencias:<\/p>\n<ul>\n<li>con car\u00e1cter previo, cualquier fusi\u00f3n o adquisici\u00f3n prevista; y<\/li>\n<li>en un plazo de 14 d\u00edas, cualquier cambio en la propiedad de cualquier participaci\u00f3n que represente por lo menos el 10% del capital total de la compa\u00f1\u00eda a\u00e9rea comunitaria, de su sociedad matriz o de su \u00faltima sociedad de participaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<br \/>\n<em><strong>Normativa comunitaria sobre fusiones<\/strong><\/em><\/p>\n<p>Adem\u00e1s del Reglamento sobre Servicios A\u00e9reos, las fusiones y adquisiciones de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas en la UE tambi\u00e9n est\u00e1n sujetas a las normas de competencia de la UE. En particular, la legislaci\u00f3n comunitaria en materia de fusiones se aplica a las operaciones de fusi\u00f3n y adquisici\u00f3n que superan ciertos umbrales de facturaci\u00f3n. Este aspecto es objeto de un minucioso escrutinio por parte de las autoridades europeas y nacionales de control de las concentraciones, dado el importante impacto que determinadas operaciones podr\u00edan tener en el mercado europeo del transporte.<\/p>\n<p>De conformidad con el art\u00edculo 3 del Reglamento de Concentraciones , se considera que se produce una concentraci\u00f3n cuando se produce un cambio de control duradero como consecuencia de:<\/p>\n<ul>\n<li>la fusi\u00f3n de dos o m\u00e1s empresas o partes de empresas anteriormente independientes; o<\/li>\n<li>la adquisici\u00f3n, por una o varias personas que ya controlen al menos una empresa, o por una o varias empresas, mediante la toma de participaciones en el capital o la compra de elementos del activo, mediante contrato o por cualquier otro medio, del control directo o indirecto sobre la totalidad o partes de una o varias otras empresas, en particular mediante:\n<ul>\n<li>o\tderechos de propiedad o de uso de la totalidad o de una parte de los activos de una empresa; o<\/li>\n<li>o\tderechos o contratos que permitan influir decisivamente sobre la composici\u00f3n, las deliberaciones o las decisiones de los \u00f3rganos de una empresa.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>El Reglamento de Concentraciones de la UE establece que una operaci\u00f3n de fusi\u00f3n o adquisici\u00f3n debe notificarse a la Comisi\u00f3n Europea cuando adquiere una dimensi\u00f3n comunitaria, esto es, si el volumen de negocios de las empresas implicadas en la UE supera ciertos umbrales (que se actualizan regularmente) . La notificaci\u00f3n debe hacerse antes de que se lleve a cabo la operaci\u00f3n, y la Comisi\u00f3n debe aprobarla antes de que se lleve a cabo. Si la operaci\u00f3n se lleva a cabo sin la aprobaci\u00f3n previa de la Comisi\u00f3n, la misma puede ordenar la desinversi\u00f3n.<\/p>\n<p>El Reglamento de Concentraciones de la UE establece que la Comisi\u00f3n eval\u00faa la posible amenaza a la competencia en el mercado \u00fanico europeo que pueda plantear la operaci\u00f3n de fusi\u00f3n o adquisici\u00f3n notificada. En particular, la Comisi\u00f3n debe evaluar si la operaci\u00f3n puede crear o reforzar una posici\u00f3n dominante en el mercado, lo que podr\u00eda limitar la competencia y aumentar los precios para los consumidores.<\/p>\n<p>La Comisi\u00f3n tambi\u00e9n puede tomar en consideraci\u00f3n factores adicionales en su evaluaci\u00f3n, incluyendo consideraciones relacionadas con la seguridad nacional, el mantenimiento del empleo, la investigaci\u00f3n y el desarrollo, y el medio ambiente. En particular, la Comisi\u00f3n ha se\u00f1alado que puede ser necesario tener en cuenta la naturaleza especial de las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas, que pueden tener implicaciones en la seguridad nacional y en la capacidad de los Estados miembros para prestar servicios a\u00e9reos en situaciones de emergencia.<\/p>\n<p>Las partes participantes en una operaci\u00f3n de concentraci\u00f3n pueden ofrecer compromisos para eliminar el riesgo de poner en peligro la competencia efectiva. Las autoridades de competencia no pueden imponer unilateralmente tales compromisos, y debe tratarse de medidas de relevancia efectiva.<\/p>\n<p>Las fusiones y adquisiciones de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas en la Uni\u00f3n Europea pueden plantear diversos problemas en relaci\u00f3n con el cumplimiento de la legislaci\u00f3n mencionada. Puede resultar dif\u00edcil identificar compromisos en el sector de las aerol\u00edneas, lo que ha llevado a la Comisi\u00f3n Europea a revisar m\u00e1s de 30 casos. En particular:<\/p>\n<ul>\n<li>Puede resultar dif\u00edcil definir el \u00abmercado de referencia\u00bb en las operaciones que afectan a las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas. El sector de la aviaci\u00f3n se ha fragmentado en numerosos mercados, lo que complica la inclusi\u00f3n de posibles entrantes.<\/li>\n<li>La congesti\u00f3n de los aeropuertos conlleva problemas de asignaci\u00f3n de franjas horarias. Tradicionalmente, la cesi\u00f3n de franjas horarias era uno de los compromisos que ofrec\u00edan las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas para obviar los posibles problemas de competencia, pero en la pr\u00e1ctica se ha comprobado que a menudo ello no garantizaba la entrada de nuevos operadores en el mercado.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<br \/>\n<strong><em>Control de las inversiones extranjeras en la UE<\/em><\/strong><\/p>\n<p>En octubre de 2020 entr\u00f3 en vigor el Reglamento de Control de las IED . B\u00e1sicamente, este Reglamento comunitario establece un marco com\u00fan para el control por parte de los Estados miembros de la UE de las inversiones extranjeras directas en la Uni\u00f3n por motivos de seguridad u orden p\u00fablico. Dentro de las infraestructuras y tecnolog\u00edas cr\u00edticas de la UE se encuentran las industrias del transporte y aeroespacial, por lo que est\u00e1n sujetas a un posible control. Durante la pandemia del Covid-19, la Comisi\u00f3n Europea public\u00f3 unas orientaciones adicionales, destinadas a aclarar determinados aspectos del Reglamento citado . Algunos pa\u00edses de la UE han desarrollado las disposiciones europeas mediante la adopci\u00f3n de legislaci\u00f3n nacional. Aunque el r\u00e9gimen general en Europa sigue estando abierto a las inversiones extranjeras directas, este nuevo conjunto de normas permite a los gobiernos examinar las posibles adquisiciones de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas desde la perspectiva de la seguridad y el orden p\u00fablico.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s de las consideraciones jur\u00eddicas mencionadas anteriormente, las fusiones y adquisiciones de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas tambi\u00e9n plantean otros desaf\u00edos y consideraciones, tanto a nivel estrat\u00e9gico como operativo. Por ejemplo, las operaciones de fusi\u00f3n y adquisici\u00f3n pueden tener implicaciones para la cultura corporativa, la gesti\u00f3n de recursos humanos, la integraci\u00f3n de sistemas inform\u00e1ticos y la marca y reputaci\u00f3n de las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas implicadas. As\u00ed pues, las empresas participantes en la operaci\u00f3n deben prestar atenci\u00f3n a consideraciones legales operativas para asegurar una integraci\u00f3n exitosa y cumplir con las obligaciones legales y regulatorias.<\/p>\n<p><em>Una primera versi\u00f3n de esta nota fue publicada por primera vez en idioma ingl\u00e9s el 19 de abril de 2023 bajo el t\u00edtulo \u201cM&#038;A involving airlines: compliance with EU legislation\u201d en Lexology by Getting the Deal Through \u2013 Commentary \u2013 Aviation (Globe Business Media Group). <a href=\"https:\/\/www.lexology.com\/commentary\/aviation\/european-union\/augusta-abogados\/ma-involving-airlines-compliance-with-eu-legislation\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">M&#038;A involving airlines: compliance with EU legislation &#8211; Commentary &#8211; Lexology<\/a><\/em><\/p>\n<hr\/>\n<p>  1. Por ejemplo:<\/p>\n<ul>\n<li>1928 &#8211; Huff Daland Dusters, una empresa de fumigado, es adquirida por CE Woolman y rebautizada como \u00abDelta Air Service\u00bb, en honor al Delta del Mississippi;<\/li>\n<li>1928 &#8211; Pan Am se fusiona con Aviation Corporation of the Americas\/American International Airways;<\/li>\n<li>1929 &#8211; Aero y Aerolot se fusionan para formar LOT Polish Airlines; y<\/li>\n<li>1929 &#8211; Maddux Air Lines se fusiona con Transcontinental Air Transport, dando lugar a TAT-Maddux Air Lines.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<br \/>\n  2. Reglamento (CE) n\u00ba 1008\/2008 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de septiembre de 2008, sobre normas comunes para la explotaci\u00f3n de servicios a\u00e9reos en la Comunidad.<\/p>\n<p>  3. Reglamento (CE) n\u00ba 139\/2004 del Consejo, de 20 de enero de 2004, sobre el control de las concentraciones entre empresas.<\/p>\n<p>  4. Es decir:<\/p>\n<ul>\n<li>el volumen de negocios total a escala mundial de todas las empresas afectadas es superior a 5.000 millones de euros; y<\/li>\n<li>el volumen de negocios total realizado en la Uni\u00f3n Europea de por lo menos dos de las empresas afectadas es superior a 250 millones de euros.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<br \/>\nSe aplica una excepci\u00f3n si cada una de las empresas afectadas realiza m\u00e1s de dos tercios de su volumen de negocios total en la Uni\u00f3n Europea en un \u00fanico Estado miembro. Una concentraci\u00f3n tambi\u00e9n tendr\u00e1 dimensi\u00f3n comunitaria si:<\/p>\n<ul>\n<li>el volumen de negocios total a escala mundial de todas las empresas afectadas es superior a 2.500 millones de euros; <\/li>\n<li>en cada uno de al menos tres Estados miembros, el volumen de negocios total combinado de todas las empresas afectadas es superior a 100 millones de euros;  <\/li>\n<li>en cada uno de al menos tres Estados miembros incluidos a efectos del requisito anterior, el volumen de negocios total de cada una de por lo menos dos de las empresas afectadas es superior a 25 millones de euros; y<\/li>\n<li>el volumen de negocios total realizado en la Uni\u00f3n de por lo menos dos de las empresas afectadas es superior a 100 millones de euros.<\/li>\n<li>La misma excepci\u00f3n relativa al volumen de negocios comunitario se aplica tambi\u00e9n en este supuesto. Cada Estado miembro tiene tambi\u00e9n su propia legislaci\u00f3n interna sobre concentraciones de empresas (con umbrales m\u00e1s bajos), que puede aplicarse cuando una concentraci\u00f3n no tiene dimensi\u00f3n comunitaria.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<br \/>\n5. V\u00e9ase la Comunicaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n sobre las soluciones aceptables con arreglo al Reglamento (CE) n\u00ba 139\/2004 del Consejo y al Reglamento (CE) n\u00ba 802\/2004 de la Comisi\u00f3n.<\/p>\n<p>6. Reglamento (UE) 2019\/452 para el control de las inversiones extranjeras directas en la Uni\u00f3n.<\/p>\n<p>7. \u201cOrientaciones dirigidas a los Estados miembros en relaci\u00f3n con las inversiones extranjeras directas y la libre circulaci\u00f3n de capitales de terceros pa\u00edses, as\u00ed como la protecci\u00f3n de los activos estrat\u00e9gicos de Europa\u201d (2020\/C 99 I\/01).<\/p>\n<p><strong>Puede descargar la versi\u00f3n en formato PDF pulsando <a href=\"https:\/\/augustaabogados.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/FUSIONES-Y-ADQUISICIONES-DE-COMPAN\u0303I\u0301AS-AE\u0301REAS.-CUMPLIMIENTO-DE-LA-LEGISLACIO\u0301N-COMUNITARIA_Sergi-Gime\u0301nez_Augusta-Abogados_2023.pdf\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a>.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Las compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas son consideradas a menudo un s\u00edmbolo de sus Estados y, en ocasiones, est\u00e1n vinculadas a operaciones relacionadas con la defensa nacional. 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